L’avenir du dollar américain

Manchettes financières

Les actions américaines ont enregistré neuf séances consécutives en territoire positif - sa plus longue série de gains depuis novembre 2004. Les placements se replacent donc très rapidement. Le marché boursier américain est même redevenu positif sur l’année. Une remontée spectaculaire depuis le 8 avril !

La Maison Blanche a continué à réduire unilatéralement ses tarifs et la grosse nouvelle fut de ramener les tarifs à 30 % sur la Chine au lieu de 145 %. Le rapport sur les emplois d'avril a révélé un marché du travail résilient, avec une hausse de 177 000 emplois et un taux de chômage inchangé de 4,2 %. La croissance annuelle des bénéfices par action du S&P 500 est supérieure à ce qui était attendu au début de la saison des résultats (11 % contre 6 %), principalement en raison des bonnes surprises en matière de marges. 

Les États-Unis ont été abaissés par Moody's vendredi en raison d'une dette publique qui approche le chiffre exorbitant de 37 000 milliards de dollars. Cette décision a jeté un doute supplémentaire sur la position du pays comme valeur refuge autant pour les obligations que le dollar américain. J’en reparle plus bas. Moody's a abaissé la note de crédit des États-Unis de Aaa à Aa1. Les deux autres agences ont déjà abaissé cette note de crédit dans le passé.

En mars, les exportations canadiennes vers les États-Unis ont chuté de 6,6 %, soit la plus forte baisse depuis la pandémie, tandis que les importations ont diminué de 2,9 %. Les exportations canadiennes vers les pays autres que les États-Unis ont toutefois bondi de 24,8 %, compensant presque entièrement la baisse des expéditions vers le Sud. Les exportateurs canadiens trouvent donc de nouveaux marchés pour leurs produits. Bonne nouvelle.

L’avenir du dollar américain

Depuis environ 2015 que le dollar américain perd tranquillement de sa dominance si on regarde, entre autres, les réserves des Banques Centrales à travers le monde. Et la valeur relative semble avoir atteint un sommet au début 2025.

Depuis ce sommet, la valeur relative du dollar américain a chuté d’environ 8 % par rapport à un panier de devises. Et la dette américaine qui vient de se faire décotée par Moody’s va confirmer la tendance.

La question est : est-ce la fin de la dominance du dollar américain ? La réponse est non. Tout simplement car il n’y aucune solution de rechange viable. Les autres monnaies comme l’Euro, le yen japonais et le yuan chinois vont gruger un peu sur le dollar américain mais ne seront pas un remplacement avant de multiples décennies, si cela se produit. Tant que l’on ne verra pas de compagnies émettent de la dette ou des actions en cryptomonnaies cela ne sera pas un remplacement non plus au dollar américain.

Et si un Président davantage crédible est élu en 2028 et que le pays réussi à contrôler sa dette et son déficit, le dollar pourrait regagner du jalon. Car la majorité des problèmes associés au dollar américain viennent de l’interne car c’est surtout la confiance qui est ébranlée. Les investisseurs doivent avoir confiance que la dette américaine et le dollar américain sont des actifs sûrs.

Livre du mois !

Ce mois-ci je lis l’autobiographie de Nelson Mandela qui s’intitule Un long chemin vers la liberté. À date c’est très bon (je suis rendu à la page 470 sur 756). Il vient d’entrer en prison pour purger une peine à vie mais il sortira avant… Cela s’avère un livre historique qui décrit bien les conditions des africains en Afrique du Sud pendant l’apartheid et comment la résistance au travers du parti politique ANC s’est formée.

Veuillez noter que ces propos reflètent mon opinion et ne constituent en rien des recommandations d'investissement. La situation financière unique de chacun peut faire varier les choix appropriés.

Je vous invite d'ailleurs à me transmettre vos questions auxquelles je pourrai répondre à la prochaine Infolettre pour le bénéfice de tous.